中國信息通信研究院政策與經(jīng)濟研究所 屠曉杰 　　中國信息通信研究院發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展景氣指數(shù)顯示，2016年第一季度，我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一致指數(shù)為105.8，環(huán)比上升0.91個點；第二季度一致指數(shù)為105.55，環(huán)比下降0.21個點。行業(yè)整體保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。 　　營收保持高速增長，但增速有所下降。2016年第一季度我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收總額為1952.7億元 ，同比增長42.8%，增速保持高水平，但較去年同期下降3.4個百分點，且連續(xù)兩個季度環(huán)比增速下滑。營收增速下滑，一方面由于宏觀經(jīng)濟高速增長、移動化轉(zhuǎn)型等發(fā)展紅利逐漸消失；另一方面，企業(yè)經(jīng)營問題頻發(fā)，影響業(yè)績進一步增長。 　　營收結(jié)構(gòu)仍呈現(xiàn)兩個集中特點。一是市場集中，2016年第一季度我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收前10強的收入總額為1643.6億元，同比增長49.6%，占營收總比重達84.2%。二是業(yè)務(wù)集中，電子商務(wù)業(yè)務(wù)營收占比為48%，在所有細分業(yè)務(wù)中保持絕對領(lǐng)先地位，同比增速接近55%。 　　市值持續(xù)震蕩，第二季度有所回升。2016年以來，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值呈現(xiàn)震蕩走勢，第一季度總市值4.62萬億元，環(huán)比下降4.9%，與去年同期持平。第二季度市值4.82萬億元，環(huán)比上漲4.3%，較第一季度有所好轉(zhuǎn)。市值的波動一方面由于全球經(jīng)濟整體疲弱，影響了企業(yè)的市值穩(wěn)定與估值溢價。另一方面，當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速放緩，而新興業(yè)務(wù)體量較小，尚未被投資者認可，不能有效支撐市值的增長。 　　企業(yè)市值表現(xiàn)分化明顯。具體來看，市值下降的企業(yè)仍然居多，85家企業(yè)中有55家市值環(huán)比下跌。巨頭企業(yè)的市值表現(xiàn)也出現(xiàn)明顯分化。一方面，網(wǎng)絡(luò)游戲等虛擬經(jīng)濟受到資本青睞。騰訊、網(wǎng)易主營網(wǎng)絡(luò)游戲等虛擬業(yè)務(wù)，始終保持較高的利潤率，在當(dāng)前全球經(jīng)濟不景氣、資本市場動蕩的環(huán)境下，受到了投資者的青睞，市值大漲。騰訊更是反超阿里巴巴，成為國內(nèi)市值最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。另一方面，京東商城和百度市值持續(xù)下跌。京東因季度虧損持續(xù)擴大，令投資者擔(dān)憂情緒加重，市值環(huán)比下降17.8%，較去年高位已損失超三成；百度則因“魏則西事件”持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)信任危機，股價持續(xù)震蕩下行，環(huán)比下跌超10%。 　　資本寒冬余威不減，充足資金利好優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2015年第三季度以后，我國投融資筆數(shù)持續(xù)下降，2016年第二季度跌至近一年低點，僅為82起。大量流動性在流出房地產(chǎn)、大宗商品后，部分返回互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)投市場，并向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚。第二季度投融資總額高企，將近150億美元，環(huán)比增長81.5%，同比增長130.7%。其中，螞蟻金服完成45億美元的B輪融資，成為全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迄今為止最大的單筆私募融資。 　　電子商務(wù)、文化娛樂體育、企業(yè)服務(wù)和本地生活成為上半年融資的重點領(lǐng)域。四個領(lǐng)域的融資筆數(shù)占到融資總數(shù)的一半。電子商務(wù)領(lǐng)域融資熱點主要集中在B2B大宗商品、生鮮食品、服裝服飾等垂直電商平臺以及快遞物流平臺等領(lǐng)域，如上海鋼聯(lián)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、本來生活網(wǎng)等均獲得大額的融資。文化娛樂體育領(lǐng)域投融資持續(xù)火熱，影視、體育運動成為主要的融資熱點。樂視體育、萬達影業(yè)、微票兒、淘寶電影等成為資本關(guān)注的焦點。企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域主要集中在云服務(wù)、人力資源管理和辦公OA等應(yīng)用解決方案上。世紀互聯(lián)、金山云、易米云金柚網(wǎng)均獲得較大規(guī)模的融資。本地生活領(lǐng)域熱點融資主要集中在美食餐飲上。餓了么獲得阿里巴巴和螞蟻金服共計12.5億美元的融資。 　　2016年下半年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍將維持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收增速預(yù)計將有所回升，達到44%，全年營收將達到1.05萬億元。由于國際局勢動蕩，黑天鵝事件頻發(fā)，同時我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市步伐放緩，上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值增長有限，預(yù)計難以突破5萬億元。投融資方面，文化娛樂體育的投資熱度將進一步增強，預(yù)計會超過電子商務(wù)成為投融資最熱領(lǐng)域。