如今的互聯(lián)網(wǎng)投資圈，更像一個(gè)娛樂(lè)圈。時(shí)不時(shí)爆出三大互聯(lián)網(wǎng)公司(百度、阿里、騰訊，英文縮寫(xiě)為BAT)又正在與誰(shuí)親密接觸的“緋聞”。這樣的小道消息傳播很快，觸動(dòng)著這個(gè)從業(yè)人員的敏感神經(jīng)。 3月22日，互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)有消息稱(chēng)，阿里將全資收購(gòu)友盟。即便阿里、友盟官方死活不承認(rèn)，但阿里以7000多萬(wàn)美元收購(gòu)友盟已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖聦?shí)。在2011年6月的A輪融資中，友盟估值為5000萬(wàn)美元。而今是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)融資低潮，被阿里收購(gòu)還有溢價(jià)，在不少創(chuàng)業(yè)者眼里，友盟已算尋著了一個(gè)好歸宿。 日前，投資圈的消息稱(chēng)，百度與阿里巴巴分別有10億元以上的投資入股或者控股收購(gòu)。雖然還未正式披露，但百度豪擲3.5億美元來(lái)收購(gòu)PPS已成事實(shí)，其目的是借助PPS的巨多用戶(hù)，來(lái)分流愛(ài)奇藝的視頻廣告。 坊間亦傳言稱(chēng)，百度與阿里巴巴都正在與高德地圖接觸，洽談投資一事。高德軟件擁有地圖底層測(cè)繪資質(zhì)，并且有過(guò)億的用戶(hù)數(shù)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的一些創(chuàng)新也頗具吸引力。 更早的投資并購(gòu)傳聞也會(huì)隨波而來(lái)。每隔一斷時(shí)間，不知道哪陣風(fēng)刮起，百度與UC“聯(lián)姻”一事，就會(huì)被拿出來(lái)炒一下。這是一對(duì)大家眼中業(yè)務(wù)互補(bǔ)、珠聯(lián)璧合的“佳人”，卻始終無(wú)緣牽手。據(jù)說(shuō)是雙方基本年年談收購(gòu)，但年年談不攏。 無(wú)論有多少真相與謊言，緋聞與佳話(huà)，故事的主角總是他們——騰訊、阿里、百度。 10年創(chuàng)業(yè)艱難路，而今出路各不同。 10年前，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想是獨(dú)立上市，那時(shí)候，大家都是蝦兵蟹將，誰(shuí)也吞并不了誰(shuí)。如今，這個(gè)夢(mèng)想可能離創(chuàng)業(yè)者越來(lái)越遙遠(yuǎn)，最好的出路可能是賣(mài)給某個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大佬。 賣(mài)掉的項(xiàng)目 2012年11月，創(chuàng)業(yè)不到一年，“今晚看啥”，一個(gè)做電影內(nèi)容個(gè)性化搜索，就被百度以200萬(wàn)-300萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)，兩位從美國(guó)留學(xué)歸來(lái)的創(chuàng)始人也被招至百度麾下，距離他們拿到徐小平的天使投資僅1年多時(shí)間。 成立3年的友盟，在即將迎來(lái)自己B輪融資的時(shí)節(jié)，接受了阿里巴巴7000多萬(wàn)美元的收購(gòu)要約。公開(kāi)的信息顯示，目前，友盟籠絡(luò)了3萬(wàn)個(gè)APP開(kāi)發(fā)者，有10多萬(wàn)個(gè)APP正在使用友盟的統(tǒng)計(jì)分析服務(wù)，在APP統(tǒng)計(jì)分析領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。而阿里巴巴也希望搭建一個(gè)平臺(tái)，將開(kāi)發(fā)者攏聚在其中。而那些統(tǒng)計(jì)工具，用戶(hù)也愿意形成。 這樣的投資一直層出不窮。一位互聯(lián)網(wǎng)投資界人士告訴記者，愛(ài)奇藝收購(gòu)PPS，騰訊投資嘀嘀打車(chē)，都已經(jīng)基本確定。 由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資泡沫的破裂，一些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也遭遇了“今不如惜”的狀況。VC們也開(kāi)始為這些項(xiàng)目尋找下家，以求自己減少損失，收回成本。 這其中，有些“悲催”的典型例子是點(diǎn)心。在創(chuàng)業(yè)公司做手機(jī)操作系統(tǒng)風(fēng)生水起時(shí)，2011年3月，點(diǎn)心以1500萬(wàn)美元的估值獲得金沙江領(lǐng)銜的A輪投資。而當(dāng)手機(jī)操作系統(tǒng)被實(shí)踐證明不會(huì)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第一入口后，點(diǎn)心的估值大幅縮水。據(jù)一名互聯(lián)網(wǎng)投資界人士透露，2012年11月，點(diǎn)心被百度全資收購(gòu)時(shí)，估價(jià)已降至1000萬(wàn)美元。 這位互聯(lián)網(wǎng)投資界人士透露，由于估值下降，被百度收購(gòu)后，點(diǎn)心的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有獲得多少收益，而金沙江、創(chuàng)新工場(chǎng)等投資人也只是收回了成本。 在不少互聯(lián)網(wǎng)人看來(lái)，收購(gòu)點(diǎn)心，百度當(dāng)了“冤大頭”，花1000萬(wàn)美元收購(gòu)了一個(gè)已被證明不再是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口級(jí)的產(chǎn)品。 一位不愿意透露名字的互聯(lián)網(wǎng)界人士透露，百度收購(gòu)點(diǎn)心更多是看中其團(tuán)隊(duì)能力。除此之外，OS雖然被證明不再是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口，但也并非一無(wú)是處，其可以與百度易平臺(tái)融合，接入易平臺(tái)。 據(jù)創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人兼管理合伙人汪華介紹，點(diǎn)心的“優(yōu)化大師”日活躍用戶(hù)在同類(lèi)應(yīng)用中居領(lǐng)先地位。而從手機(jī)應(yīng)用的層級(jí)來(lái)劃分，“優(yōu)化大師”對(duì)手機(jī)的重要性?xún)H次于安全類(lèi)的應(yīng)用，如360安全衛(wèi)士。這樣，點(diǎn)心的用戶(hù)粘性就很強(qiáng)。不僅如此，接下來(lái)，越來(lái)越多的普通用戶(hù)開(kāi)始使用智能手機(jī)，深度定制的手機(jī)操作系統(tǒng)還會(huì)有一些機(jī)會(huì)。 “那些不錯(cuò)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司基本上都收到了大互聯(lián)網(wǎng)公司的投資收購(gòu)要約。”汪華稱(chēng)道，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，經(jīng)過(guò)兩三年，市場(chǎng)已經(jīng)洗過(guò)一輪，那些剩下來(lái)的標(biāo)的，都很不錯(cuò)，三大互聯(lián)網(wǎng)公司投資或收購(gòu)的意愿強(qiáng)。 在移動(dòng)投資領(lǐng)域，不少項(xiàng)目是“狼多肉少”。百度、阿里、騰訊的投資部門(mén)都有過(guò)“暗搶”某一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)歷。 移動(dòng)公司被收購(gòu)的大多分為幾種類(lèi)型：看中技術(shù)實(shí)力，如“今晚看啥”；要么將其作為一個(gè)有用的平臺(tái)，如友盟、點(diǎn)心。更多的是業(yè)務(wù)層面的投資，比如丁丁網(wǎng)、嘀嘀打車(chē)等服務(wù)，未來(lái)可以直接接入平臺(tái)層，起到豐富應(yīng)用的作用。 這些互聯(lián)網(wǎng)公司在投資或收購(gòu)時(shí)，看重的點(diǎn)也不一而同。“有的收購(gòu)是為了產(chǎn)品，有的是為了技術(shù)，有的干脆就是為了人。” 一位互聯(lián)網(wǎng)早期投資人士告訴記者。 “現(xiàn)在，這些大公司成熟了，開(kāi)始有收購(gòu)的意識(shí)。這波投資收購(gòu)潮與互聯(lián)網(wǎng)大公司的這種意識(shí)會(huì)互相促進(jìn)。但相比硅谷，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的收購(gòu)還是太少了。”汪華舉例稱(chēng)，在硅谷，獲得天使或者A輪投資活下來(lái)的公司，有70%最后都是被大公司收購(gòu)。而國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)投資收購(gòu)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這樣的活躍程度。 從外界來(lái)看，一個(gè)公司達(dá)幾千萬(wàn)美元的投資，或者億級(jí)美元的收購(gòu)，這也是一筆很大的支出。因?yàn)樵谥袊?guó)的互聯(lián)網(wǎng)史上，還史無(wú)前例。汪華認(rèn)為，這相對(duì)于以后在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，這樣的投入還是值得的。 “現(xiàn)在這些互聯(lián)網(wǎng)公司不投就沒(méi)有任何機(jī)會(huì)，投了才可能有機(jī)會(huì)。”汪華說(shuō)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)很快，新的應(yīng)用層出不窮，而現(xiàn)在誰(shuí)也不知道哪一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域會(huì)有機(jī)會(huì)，所以，四處下注是正確的。現(xiàn)在花千萬(wàn)，或者億級(jí)的美元來(lái)投資或收購(gòu)，如果不做這些事情，那么將來(lái)可能損失的是一個(gè)大市場(chǎng)。 稀缺資源下的抉擇 “一個(gè)不錯(cuò)的應(yīng)用，我們通過(guò)微博導(dǎo)流量及少量的流量購(gòu)買(mǎi)，將用戶(hù)從零做到幾十萬(wàn)的規(guī)模，不難。拿到融資之后，自己多努力努力，將用戶(hù)從幾十萬(wàn)做到幾百萬(wàn)，也是可以做到的。但是將用戶(hù)做到千萬(wàn)規(guī)模，對(duì)一個(gè)沒(méi)有資源的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，是一件難度很大的事情。”一位被百度收購(gòu)的公司的創(chuàng)始人告訴記者，當(dāng)初，公司也收到VC發(fā)的Term sheet(投資意向書(shū))，但仔細(xì)考慮之后，還是覺(jué)得要想將這件事情做大，需要更多的資源，于是他們最終選擇投身巨頭。 他道出了不少移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的心聲——不僅需要錢(qián)，更需要資源，以便在同行者的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。 用戶(hù)數(shù)達(dá)百萬(wàn)與千萬(wàn)級(jí)別，是一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司要過(guò)的兩道坎。順利穿過(guò)這兩道坎，需要消耗大量的心血，絕大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)者都倒在了通往這兩個(gè)目標(biāo)的路上。 2012年刮起的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)寒潮，讓創(chuàng)業(yè)者感覺(jué)到這個(gè)冬天格外冷，基本上是“風(fēng)蕭蕭兮易水寒，壯士一去兮不復(fù)返”。記者接觸的不少手機(jī)游戲、APP應(yīng)用的開(kāi)發(fā)者由于缺少資金，許多都開(kāi)始接短、平、快的APP外包單，先把自己養(yǎng)活。也有不少的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)干脆集體跳槽，傍上BAT。 互聯(lián)網(wǎng)資本遇冷的情況，也引起了那些在掙扎中活下來(lái)的公司的警覺(jué)。 從創(chuàng)業(yè)者的角度來(lái)看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目基本都需要線(xiàn)下的推廣服務(wù)。一旦涉及線(xiàn)下，則需要建立一支較大的地推團(tuán)隊(duì)。這對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，意味著公司不再是只需幾個(gè)技術(shù)牛人、幾臺(tái)服務(wù)器的輕公司，而需要投入更多的人力，更大的資源。這對(duì)于一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，并不容易。它們一般只獲得百萬(wàn)級(jí)人民幣的天使投資，在A輪也頂多拿到百萬(wàn)美元到千萬(wàn)美元的投資。如若成為一家重公司，那么糧彈的消耗會(huì)非常迅速。 點(diǎn)心CEO張磊曾對(duì)媒體感嘆：手機(jī)OS這條路太難走，需要整理硬件、軟件等各種關(guān)系。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也在加劇，而隨著三星、HTC、華為、中興等手機(jī)廠商開(kāi)始使用自己開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)，他曾說(shuō)，“大公司要大規(guī)模投入，你再給我?guī)浊f(wàn)美金，我也干不過(guò)他們。” 對(duì)這些創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，百度、阿里、騰訊的龐大資源令人垂涎。百度在搜索、阿里在電商、騰訊在即時(shí)通訊、社交都處于壟斷地位，資源的豐厚令他們可望而不可及。 “現(xiàn)在，百度、阿里、騰訊出手都還算大方，給的投資，收購(gòu)價(jià)格相對(duì)VC都有一些溢價(jià)。”一位互聯(lián)網(wǎng)投資界人士告訴記者，這樣從財(cái)務(wù)投資的角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)者也愿意接受BAT的投資或收購(gòu)，一些VC也愿意將手上的項(xiàng)目轉(zhuǎn)手給BAT。 而投資與收購(gòu)是一件你情我愿的事情。汪華告訴記者，一個(gè)不錯(cuò)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是否選擇被收購(gòu)，資方、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、公司發(fā)展?fàn)顩r等都可能是決定因素。從目前國(guó)內(nèi)形成的互聯(lián)網(wǎng)早期投資氛圍來(lái)看，投資人一般比較尊重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。 與中后期的項(xiàng)目越來(lái)越注重短期套現(xiàn)相比，早期的互聯(lián)網(wǎng)投資，投資人并不會(huì)那么“功利”，往往更看中產(chǎn)品與團(tuán)隊(duì)，也希望自己投的項(xiàng)目能夠闖出一家偉大的公司，這樣無(wú)論從金錢(qián)收益，還是個(gè)人名望，都會(huì)是最大化的回報(bào)。 但這些投資人也明白，與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代從無(wú)到有、所有人都是白手起家不同，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，已經(jīng)存在的互聯(lián)網(wǎng)巨頭具有先頭優(yōu)勢(shì)，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更注重線(xiàn)上與線(xiàn)下的結(jié)合，獨(dú)立創(chuàng)業(yè)的難度大增。一家公司從初創(chuàng)到最終上市，最快也需要花費(fèi)5年以上的時(shí)間，這其中也會(huì)經(jīng)歷很多艱難險(xiǎn)阻，并不容易。 “有的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)并不一定適合一直獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，去一個(gè)大公司，或許還會(huì)有機(jī)會(huì)。”早在1999年就辭職投身互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的汪華會(huì)依據(jù)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的性格特點(diǎn)，給出一些建議。他覺(jué)得，既要有遠(yuǎn)大的理想，也要有務(wù)實(shí)的操作手法。 占先機(jī) 卜入口 從目前這三大巨頭所做的投資來(lái)看，各家的投資手法與邏輯各有千秋。 據(jù)記者的多方了解，目前，這三家互聯(lián)網(wǎng)公司負(fù)責(zé)投資的人數(shù)在10人-30人之間的規(guī)模。百度的企業(yè)發(fā)展部，負(fù)責(zé)投資的大約有10名員工。而騰訊在北京、深圳都設(shè)有辦公室，投資團(tuán)隊(duì)超過(guò)20人。阿里巴巴在北京、杭州兩地設(shè)有投資部員工，人員數(shù)量接近30人。 百度現(xiàn)在只做戰(zhàn)略投資，騰訊、阿里是財(cái)務(wù)投資與戰(zhàn)略投資同時(shí)進(jìn)行。百度大的收購(gòu)策略是“優(yōu)勢(shì)實(shí)力提升型”，它更樂(lè)意收購(gòu)那些能夠加強(qiáng)搜索上的實(shí)力，以及地圖業(yè)務(wù)的延展。例如，收購(gòu)“今晚看啥”，就是想加強(qiáng)其在視頻垂直搜索領(lǐng)域的個(gè)性化推薦。 自2012年才決心做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)比騰訊、阿里遲到不少，該公司著急追上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)步伐，也愿意“出手”一些好的項(xiàng)目，用金錢(qián)換時(shí)間。2012年年底，百度通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)債15億美元，而百度CEO李彥宏曾公開(kāi)表示，這筆錢(qián)將用于投資收購(gòu)、基礎(chǔ)的技術(shù)研發(fā)、百度研究院等項(xiàng)目，公司的4大戰(zhàn)略方向包括搜索、云、LBS、國(guó)際化等。 阿里巴巴一方面補(bǔ)充自己在電商上的不足，如物流，構(gòu)筑涵蓋物流、數(shù)據(jù)服務(wù)、代運(yùn)營(yíng)、站長(zhǎng)資源的電子商務(wù)生態(tài)鏈，更多的是尋找無(wú)線(xiàn)、社交類(lèi)的項(xiàng)目，以便在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中取得戰(zhàn)略性的優(yōu)勢(shì)地位。 “阿里巴巴在無(wú)線(xiàn)、社交上投的幾個(gè)項(xiàng)目都還不錯(cuò)，丁丁優(yōu)惠券、陌陌、在杭州做得不錯(cuò)的‘快的打車(chē)’。” 一位接近阿里巴巴的投資界人士認(rèn)為，阿里的投資偏向中后期，一般情況下，天使輪與A輪融資不介入。 相比百度、阿里巴巴，騰訊的投資玩法更激進(jìn)，除了天使投資外，早期、中期、后期的投資與并購(gòu)都涉及。 “騰訊投資的風(fēng)格更像是一家VC機(jī)構(gòu)，它的投資項(xiàng)目多處于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。”一位互聯(lián)網(wǎng)早期投資界人士評(píng)論說(shuō)，“騰訊想通過(guò)投資來(lái)尋找未來(lái)的增長(zhǎng)引擎。” 其中，游戲是騰訊投資最看中的領(lǐng)域。在國(guó)內(nèi)，熱酷、行云、智明星通、易樂(lè)網(wǎng)、順網(wǎng)科技等都接受了騰迅的投資。在硅谷、韓國(guó)、東南亞、俄羅斯，騰訊更是大手筆，韓國(guó)的Kakao(類(lèi)似于微信的應(yīng)用)、Riot Games、Epic Games 、ZAM、Raptr等知名游戲公司都接受了騰訊的投資。“現(xiàn)在，騰訊扮演游戲平臺(tái)的角色，它希望將這種實(shí)力延展到移動(dòng)上，只要擁有了好的游戲研發(fā)公司，那么無(wú)論未來(lái)游戲的形式如何展現(xiàn)，騰訊還是可以攏聚好的游戲內(nèi)容，這樣其游戲帶來(lái)的營(yíng)收便不在話(huà)下。”這位互聯(lián)網(wǎng)早期投資界人士分析。 目前，由于具體的執(zhí)行層面人員不同，BAT之間的投資風(fēng)格也不同。目前，這三家公司在投資與收購(gòu)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模的“明搶”現(xiàn)象。但“好項(xiàng)目永遠(yuǎn)是稀缺資源”，未來(lái)，在一些項(xiàng)目上，可能會(huì)出現(xiàn)你爭(zhēng)我壓的現(xiàn)象。 “百度、阿里在無(wú)線(xiàn)上并沒(méi)有找到一個(gè)殺手級(jí)的應(yīng)用，它們投資的選擇并不是那么明確，而只是希望補(bǔ)強(qiáng)自己在無(wú)線(xiàn)端的實(shí)力。騰訊在無(wú)線(xiàn)上的投資更加大膽。”汪華認(rèn)為，現(xiàn)在各家做投資都是摸著石頭過(guò)河，并不知道未來(lái)哪一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域會(huì)成為關(guān)鍵型的應(yīng)用，于是都選擇廣撒網(wǎng)的布局方式。 百度、阿里、騰訊進(jìn)行無(wú)線(xiàn)投資的背后，有一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口邏輯。對(duì)此，汪華認(rèn)為，所謂“入口”應(yīng)具有3個(gè)特征：良好的產(chǎn)品與服務(wù)、受眾范圍廣、用戶(hù)使用頻次高。符合這3個(gè)特征的應(yīng)用很多，但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上并沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)的、統(tǒng)一的入口，而是從應(yīng)用層、工具層、系統(tǒng)層等方面都是某一種入口。 “移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口也不是一成不變的，而是隨著新用戶(hù)的進(jìn)入，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的使用特點(diǎn)，習(xí)慣會(huì)不斷發(fā)生變化。用戶(hù)對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的看法，也會(huì)發(fā)生變化。這就從需求端帶來(lái)了入口的變化。”汪華說(shuō)，這樣的變化，讓大的互聯(lián)網(wǎng)公司需要不停地廣撒網(wǎng)，多投資，尋找未來(lái)的可能性。